經濟基本面尚不變，但台股多頭已先行
蘋果日報 2008/04/17
郭恭克
台股近期在國際股市猶不穩定情況下，卻能以盤堅的型態逐步墊高指數，至本週三為止，收盤指數9,066點，已攻克3月24日總統選後跳空高點9,049點。市場經總統選舉完後的激情、冷卻、沉澱後，再度引領指數走回原來已轉為上揚的短、中期趨勢，更加確認月線(20日)及季線
(60日) 同步上揚所代表的多頭趨勢意義。
台股最近一個月的漲幅約8.5%，看似不大，但在環太平洋等亞太地區中，卻僅低於香港紅籌股約2%的幅度，幾乎為全球最強勢市場。在全球經濟籠罩在美國經濟衰退陰影、商品價格飆高的通膨壓力、中國股市迭創近8個月新低之下，台股竟能輕舟穿越狂風驟雨，展現出異於全球股市的不同風貌。近期台幣外匯市場資金並無大量資金內流，台幣匯率表現平穩，外資在台股也維持買賣交替並無一面倒的買超動作；造成台股震盪走堅的原因無它，主要是台股投資人信心增強的緣故。
每年的五、六兩月是台股上市櫃公司的股東會旺季。七月開始，上市櫃公司就會開始發放前一年度盈餘分配股利，2008年台股上市公司預計將發放總額約1.14兆台幣的現金股利
(台塑集團就在2,000億上下)，現金股利發放總額約較2007年的7,914億成長44%，將創下歷史新高，這些資金將於第三季再度以不同型式回流市場。而至2008年2月止，國內全體金融機構企業及個人之外幣與外幣存款餘額為2.17兆，此部份資金在台幣對美元升壓不變下，也可能產生回流。
影響股票短期均衡價格的因素主要有下列：一為市場資金及籌碼供需，二為市場關注題材的強弱，三為參與交易者的多空信心。後兩者其實是依靠在前者，及市場當下所營造出來的氣氛是否足以形成大部份投機交易者的心理共識；若能形成市場共識，則在資金流向改變後所凝聚而成的潛在力量未用罄前，趨勢將暫難以改變。台股在外有外部資金
(含港資、中資及專業投資法人)伺機流入，內有龐大資金重新尋找出口下，未來一段期間內，資金面將不虞匱乏。
反應於大盤指數趨勢上，目前月線 (20日)及季線 (60日)
已分別從2月22日及3月19日反轉走升至今不變，天數已分別達37及20個交易日。這是一個客觀存在的市場實況，代表台股中期技術面趨勢已近乎確定由空轉多，對堅持做空者是殘酷且不得不接受的事實；經濟基本面或仍無改變，但台股多頭已領先而行。
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